10月16日上证指数站上6100点后旋即开始调整，期间指数曾跌破5000点，至今这次调整仍余波未平。

　　这次调整中，上证指数跌去近20%，以股票投资为主的基金产品净值损失平均10%左右，显示了基金投资的稳健性。如果将偏股类型基金的表现与债券类基金的表现相比，则债券类基金同期下跌幅度平均不足1%，抗跌性更为突出。在下跌行情中投资者往往倾向于考察基金的绝对收益，从这个角度看，没有一只偏股类型基金在这段时间赚过钱，债券类基金中却有不少品种顽强地实现了正收益。因此，债券类基金正逐步回到投资者资产配置的视野中来。

　　国投瑞银稳定增利基金的发行恰逢股票市场震荡，其在投资上将采取“债券+新股”的策略，是一只个性鲜明的低风险基金，为投资者提供了新的选择对象。

　　主动追求安全的进取性，契合市场需求

　　国投瑞银稳定增利基金在投资安排上的特点是以债券投资为主，辅以新股申购策略，在不利的市场环境中采取积极主动的投资策略，在保证资产低风险的前提下追求一定的进取，定位契合市场需求。

　　“债券+新股”：灵活应对股票市场风险

　　自从2006年以来A股市场成为广大投资者实现迅速致富梦想的梦工厂，而5.30及其之后一系列大幅调整、以及今年10月份以来的深度调整，给投资者上了一堂生动的风险教育课。这种情况下，投资者不应因恐惧离开证券市场，应该积极调整策略，将目光转向风险更低的债券市场。同时，考虑到市场走势及新股发行需求，投资者参与新股IPO申购仍是一种高收益、低风险的良好投资途径。因此，“债券+新股”是应对目前阶段市场风险的理想策略，积极参与新股IPO申购，有利于债券基金投资收益的提高，增强债券基金的市场吸引力。投资者也可以通过配置此类基金，一方面降低整体资产风险，另一方面也可以稳定增利。
产品设计体现低风险和稳健性

　　首先，国投瑞银稳定增利基金是债券型基金，从定位上来讲相比股票基金风险会更低、风格更加稳健。基金的投资对象主要限于国债、金融债、企业债等固定收益证券品种，且对债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%。

　　其次，国投瑞银稳定增利基金在股票资产上只选择风险极低的新股类资产，相对其他未作限定的债券基金来讲风险水平大幅降低。按照国内基金法规的约定，债券型基金也可以投资其他类别资产。因此，国投瑞银稳定增利基金也可投资于非债券类金融工具，但并不会直接从二级市场买入股票类资产，只是参与一级市场新股申购或增发新股，而且对此类资产的投资比例不超过基金资产的20%。

　　再次，在新股的投资策略上，即使风险极低，国投瑞银稳定增利基金仍然审慎选择并及时落袋为安、确保收益。基金将结合发行市场资金状况和新股上市首日表现，预测股票上市后的市场价格，分析和比较申购收益率，从而决定是否参与新股申购。一般情况下，基金对获配新股将在上市首日起择机卖出。若上市初价格低于合理估值，则等待至价格上升至合理价位时卖出，但持有时间最长不超过可交易之日起的90个交易日。
新股测量：稳定增利的最佳选择

　　历史数据表明，新股策略预期收益非常稳定。据统计，2006年6月至2007年8月15日，共有140只新股完成首发，实际募集资金总额为3054.72亿元，平均每家冻结网上现金申购资金2308.79亿元，平均中签率为0.41%，新股上市首日平均收盘涨幅为142.73%。按IPO新股上市首日收盘收益率统计，参与每次网上申购的大资金累计可实现47.87%的收益率。但考虑到申购资金（冻结）占用时间重叠的因素，若以个股网上现金申购金额对比计算申购资金分配权重，并按照资金冻结日期滚动安排申购计划，则累计申购收益率大约在14.83%。

　　也就是说，自2006年6月至2007年8月15日约14个半月里，新股IPO的网上申购收益率可达14.83%，简单年化收益率约为12.12%。而且，由于新股IPO的网下配售收益率一般要高于网上申购收益率，基金还可通过参与网下配售提高申购收益率，并通过对新股IPO的分析合理分配申购资金来提高收益。考虑到未来市场走势及新股发行需求，新股申购的收益率仍将保持在较高的水平，预计新股IPO申购的年收益率在12-15%左右。